当前位置: 首页 > 科创板 > 内容页

今头条!量化宽松政策实施的四个阶段 量化宽松实施方式有哪些?

     2022-06-22 16:40:30

量化宽松政策主要是指在实施零利率或接近零利率的政策后,银行中部增加基础货币供应量,向市场注入大量流动性资金,鼓励消费和借贷的干预模式。也简化为间接多印钞票。量化宽松政策涉及的政府债券不仅周期长,而且数量巨大。一般来说,货币当局只有在利率等常规工具不再有效时才会采取这种极端措施。

量化宽松的目标是锁定长期低利率。央行不断向银行系注入流动性,并向市场投入大量资金。


(资料图)

以美联储实施的量化宽松政策为例,其政策实施大致可分为四个阶段

1、零利率政策

量化宽松政策往往是以利率的大幅下降为出发点的。央行只有当利率工具失灵时,才会考虑通过量化宽松来调整经济。美联储自2007年8月以来,隔夜拆借利率从5.25%降至0%至0.25%之间,已连续10次降息。

2、补充流动性

从2007年金融危机爆发到2008年雷曼兄弟破产,美联储一直是救市的最后贷款人。推出一系列信贷工具,收购部分公司部分不良资产,防止国内外金融市场和金融机构流动性过度短缺。美联储在这一阶段,将补充流动性(实际上是注入资金)的对象,从传统的商业银行扩展到非金融机构。

3、主动释放流动性

美联储从2008年到2009年,决定收购房利美和房地美发行的大量抵押贷款来支持证券,并购买3000亿美元的长期国债。在这个阶段,美联储直接资助陷入困境的公司,开始直接干预市场;直接充当中介,直接向市场释放流动性。

4、引导市场长期利率下降

2009年,美国金融机构逐步稳定,美联储通过公开市场操作逐步购买美国长期国债。通过这一操作,我们试图引导市场降低长期利率。在这个阶段,美联储逐渐从舞台回到背景,通过量化宽松为社会经济提供资金。

量化宽松政策实施的四个阶段了解之后,那么量化宽松实施方式有哪些?

央行可以通过两种方式放松货币政策:改变货币价格(即利率)或改变货币数量。多年来,政策杠杆为中心一直是正统的货币政策。然而,随着通货膨胀率的下降和短期实际利率接近零,原则上,央行可以在以后实施扩张性货币政策,即量化杠杆。影响经济活动的是实际利率,而不是名义利率。如果经济处于通货紧缩状态,即使名义利率为零,实际利率也会保持正。

量化宽松的缺陷是长期低利率以及市场上大量的现金流。一旦市场上有了更多的现金,就会导致货币贬值,物价上涨,外债萎缩,政府财政赤字,经济压力巨大。一般的量化宽松政策只适用于极其恶劣的经济形势,只能作为救市,不能一直使用。如果一直用下去,政府和人民会招致大量债务,生活水平会受到很大影响。


关键词:
x 广告
x 广告

Copyright   2015-2022 每日财报网 版权所有  备案号:京ICP备12018864号-21   联系邮箱:2 913 236 @qq.com